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2025年私人住宅与组屋租赁市场展望

私人租金预计将延续复苏势头;组屋租金则呈温和增长态势
经过长期下滑,私人住宅租赁市场已触底,并在2024年第三季度迎来温和复苏。预计租金回升将延续至2025年。受限的供应将推动组屋租金在2025年温和增长。


私人住宅租赁

持续至2025年,私人住宅租金预计将继续温和回升

私人住宅租赁市场在经历长时间的下滑后已触底。根据市区重建局(URA)租赁指数的数据,私人住宅租金连续三个季度下跌,从2023年第三季度至2024年第二季度累计下降4.8%。然而,租金在2024年第三季度实现了0.8%的温和回升。

值得注意的是,位于中央区以外(OCR)的私人非有地住宅租金在2024年第三季度回升幅度最大,环比增长2.2%,此前一个季度下降了1.3%。位于市市区边缘的其他中央区(RCR)租金也有所回升,环比增长1.7%,相比同一时期的1.4%的下降有所回升。相反,位于黄金地段的核心中央区(CCR)私人住宅租金依然疲软,2024年第三季度下降了1.6%,为该地区连续第五个季度下跌,自2023年第二季度以来累计下降幅度达到6.4%。




租金回升预计将延续至2025年,涨幅预计为2%至4%(图1,表1)。这一回升将受到宏观经济环境改善、就业增长及租赁库存紧张的推动。根据国际货币基金组织(IMF)最新发布的《世界经济展望报告》,全球经济增长预计将在2025年保持稳定,企业成本有望因利率降低和经济前景改善而下降,商业情绪将进一步回升。这些因素将促进外籍员工的招聘,进而推动租赁市场的复苏。

根据市区重建局(URA)的估算,私人住宅完工量预计将继续下降,从2024年的约9,103个单位减少至2025年的约5,348个单位,远低于2023年的19,968个单位(见图2)。预计到2025年,所有市场细分领域的租金将实现增长,这一趋势主要受到与往年相比预期完工量大幅减少的推动。特别是市区以外和市区边缘地区,因这些区域供应的下降更加显著,预计租金将出现更为明显的上涨。

例如,约2,010个位于中央区以外(OCR)的私人住宅(不包括执行共管公寓)预计将在2025年获得临时入伙准证(TOP),这一数字较2015至2024年10年平均值6,444个单位下降68.8%,进一步加剧供应紧张。类似地,在其他中央区 (RCR),预计2025年将完工1,544个住宅单位,较过去10年平均值3,777个单位下降59.1%。至于核心中央区(CCR),预计将完工1,794个单位,接近过去10年平均值1,907个单位。


组屋租赁

随着成交量趋于稳定,租金价格呈现温和上涨

预计2025年组屋租金将温和上涨,这主要受限于可供出租的完工组屋供应减少。

这是因为,私人租赁市场的租金下降,以及私人住宅业主更愿意协商租赁条款,使得越来越多的租户从公共住房市场转向私人市场,这可能会影响组屋租金的增长。

另一方面,达到五年最低居住年限(MOP)的组屋数量预计将在2025年降至10年来的最低点,只有6,974个单位,较2024年的11,952个单位和2023年的15,549个单位大幅下降(图3)。因此,随着符合MOP的组屋减少,租赁市场上可供出租的组屋数量也将减少,导致租赁交易数量减少。


相反,市区以外的私人住宅和更大组屋单位之间的租金差距正在缩小,促使许多租户转向租赁公寓。例如,2024年10月,中央区以外(OCR)非有地私人住宅的中位租金降至每月3,700新元,仅比同一时期五房或更大单位的3,500新元高200新元。如此小的租金差距使得租赁公寓成为越来越多租户的首选,特别是对于那些希望享有更多隐私并能享受优质设施的租户。

明年,私人住宅和组屋之间的租金差距可能会趋于稳定。2025年,中央区以外(OCR)完成的私人住宅供应将大幅减少;与此同时,达到最低居住年限(MOP)的五房及更大单位也预计将下降。因此,二者之间的租金差距可能不会发生太大变化。然而,若租户经济条件允许,仍有部分租户可能会从组屋转向租赁私人住宅。




预计2025年组屋租金将温和上涨2%至4%,与2024年预计的2%至3%的增长率相似(图5和表3)。我们预计2024年和2025年的组屋租赁量将保持稳定,介于36,500至38,000个单位之间,但低于2023年租赁的39,138个单位,主要由于达到最低居住年限(MOP)的组屋数量减少。